Després d’uns anys de prudència, el mercat d’inversió immobiliària a l’Estat recupera pols. Les xifres tornen a ser altes, però el missatge de fons és clar: el capital torna, però és molt més selectiu.
Segons la consultora CBRE, la inversió immobiliària va tancar el 2025 per sobre dels 18.400 milions d’euros, un +31% respecte del 2024, i el 2026 es podria moure entre +5% i +10% (aproximadament, entre 19.000 i 21.000 milions d’euros).
Aquesta recuperació no és un “tots hi tornem”, sinó un “tornem si el producte encaixa”. I aquí és on apareix un concepte que està marcant el ritme del mercat: la qualitat.
Per què ara? Tres factors que expliquen el gir
1) Més visibilitat financera
L’informe de CBRE emmarca el 2026 en un entorn de més estabilitat monetària, amb tipus d’interès al voltant del 2% i una reactivació del finançament (tant banca com prestadors alternatius). Amb més visibilitat sobre el cost del diner, és més fàcil que el capital faci números, compari oportunitats i activi operacions.
2) Retorn del capital “core” (el que busca estabilitat)
Després d’un període amb molt pes d’inversors més oportunistes, l’informe apunta que comença a tornar el capital que prioritza estabilitat: actius ben ubicats, ben llogats i amb risc controlat. Això no vol dir que desapareguin les operacions amb recorregut, però sí que la “compra a cegues” és cada vegada menys habitual.
3) Producte “bo” escàs, i això es nota
Quan hi ha més demanda de producte de qualitat que oferta disponible, el mercat es polaritza: els actius sòlids mantenen interès (i preu), mentre que els actius amb dubtes —ubicació irregular, edifici antic, contractes febles— necessiten un relat molt convincent (o un preu molt ajustat).
Per què el “Living” lidera?
En l’argot del sector, Living és el conjunt d’actius vinculats a “viure”: habitatge de lloguer, residències d’estudiants, fórmules flexibles (estades mitjanes), i també senior living. La consultora assenyala que el Living continuarà sent el principal motor de la inversió a Espanya el 2026, impulsat per la demanda creixent de lloguer i l’interès institucional.
El motiu és fàcil d’entendre: hi ha una necessitat real d’habitatge i el lloguer s’ha consolidat com a opció habitual. Això fa que, ben gestionats, aquests actius tinguin un atractiu especial per a inversors que busquen estabilitat.
Ara bé, el mercat entra en una etapa més “equilibrada” i la regulació pot afectar alguns subsectors. Per això, el capital no compra “Living” de qualsevol manera: compra programes ben dissenyats, amb ubicacions que aguantin demanda i amb una execució clara.
Barcelona i Catalunya: un termòmetre molt clar del nou cicle
A Catalunya, la inversió immobiliària del 2025 va arribar als 3.472 milions d’euros (+41% interanual), tercer millor registre històric.
I aquí ve un detall revelador: Madrid i Barcelona van concentrar el 58% de la inversió a Espanya, i Barcelona sola va aportar el 22%. Això confirma que els mercats grans continuen sent el primer destí quan el capital torna.
Per sectors, CBRE destaca que a Catalunya Hotels, Living i Oficines van concentrar el 72% del volum, amb xifres orientatives de: 934M€ Hotels, 812M€ Living i 770M€ Oficines.
Girona: selecció en un mercat de proximitat
En mercats com Girona, el capital pot ser molt actiu, però sol ser encara més exigent amb tres coses:
- Llogaters i contractes que aguantin
No és només estar ocupat. És tenir ocupació amb sentit: llogaters solvents, condicions clares i risc de rotació controlat. - Pla de millores planificat
Aquí apareix un terme que veureu sovint: “capex”. És simplement el pressupost de millores (energia, confort, funcionalitat, adaptació d’espais). El mercat penalitza els actius que necessiten inversions i no les tenen ben previstes. - Micro-ubicació i història de demanda real
En el nou cicle, el “Girona ciutat” ja no és suficient. S’imposa el detall: accessos, flux, veïnat, dinamisme comercial, serveis, i comportament real de demanda.
La idea clau per a propietaris i inversors, i com ho veiem des d’Urbinium
Si el 2026 es defineix per una frase, seria aquesta: torna la liquiditat, però el mercat paga la claredat.
A Urbinium —especialistes en actius immobiliaris comercials, industrials i residencials— quan ajudem propietaris i inversors a prendre decisions, sovint ho resumim amb una pregunta simple:
“Per què aquest actiu serà més atractiu (i més fàcil de vendre o llogar) d’aquí 24–36 mesos?”
Si la resposta és clara (ocupació defensable + millores previstes + ubicació amb demanda), el mercat acostuma a respondre. Si la resposta és difusa, el 2026 serà un any exigent.